Air France-KLM a publié le 5 novembre 2026 des résultats solides pour le troisième trimestre 2026. Le groupe affiche un résultat opérationnel ajusté de 1 346 millions d’euros, en progression de 126 millions d’euros par rapport au T3 2025, pour une marge opérationnelle de 13,6 % (+0,3 point).
Chiffre d’affaires et trafic en croissance
Le chiffre d’affaires du groupe atteint 9,916 milliards d’euros, en hausse de 7,6 % (et de 12,3 % à change constant). Cette progression est portée par une demande résiliente, la poursuite de la stratégie de montée en gamme (premiumization) et une bonne exécution commerciale, aussi bien sur le réseau Passage (+6,9 % de recette unitaire) que sur le Cargo (+21,9 % de recette unitaire à change constant).
Le groupe a transporté 29,7 millions de passagers (+1,8 %). La capacité a progressé de 1,3 % et le trafic de 0,9 %, permettant de maintenir un taux de remplissage élevé à 88,4 % (-0,4 point). La recette unitaire groupe au SKO s’établit à 9,70 centimes d’euro, en hausse de 7,0 % à change constant.
Le cargo a particulièrement brillé : chiffre d’affaires total en hausse de 25,2 %, soutenu par une demande robuste (notamment liée aux perturbations maritimes et à certains besoins logistiques).
Maîtrise des coûts malgré la hausse du carburant
Air France-KLM a vu sa facture carburant impactée par le contexte géopolitique pour ce 3eme trimestre 2026. Les coûts unitaires sont néanmoins restés quasiment stables (+0,1 % à prix de carburant, change constants et hors ETS), grâce à la discipline opérationnelle, aux gains d’efficacité des avions de nouvelle génération et à une gestion stricte des dépenses. La hausse des recettes unitaires a plus que compensé l’impact du carburant.
Performances par compagnies
- Air France : résultat opérationnel ajusté globalement stable à environ 811 millions d’euros.
- KLM : forte amélioration, avec un résultat opérationnel ajusté de 458 millions d’euros (+106 millions d’euros). KLM a annoncé des mesures structurelles supplémentaires pour renforcer sa performance.
- Transavia et la maintenance (ainsi que Flying Blue) ont également contribué positivement.
Solidité financière
- Résultat net : 938 millions d’euros (+170 millions d’euros).
- Cash-flow d’exploitation ajusté récurrent sur les neuf premiers mois : 1 354 millions d’euros (+570 millions d’euros).
- Liquidités solides à 10,5 milliards d’euros fin septembre 2026.
- Levier d’endettement stable à 1,6x (dans la fourchette cible de 1,5x-2,0x).
- Flotte : 39 % d’avions de nouvelle génération (+7 points sur un an).
Perspectives 2026 mises à jour
Le groupe affine ses prévisions :
- Capacité en hausse d’environ +2 % (contre +2 % à +3 % précédemment), dans une logique de discipline et de rentabilité.
- Coût unitaire d’environ +1 % (dont +0,5 % lié à la premiumization).
- Capex nets inférieurs à 3 milliards d’euros.
- Facture carburant 2026 estimée à environ 9,2 milliards de dollars (en hausse par rapport à la précédente estimation).
Benjamin Smith, Directeur général du groupe, a souligné la résilience du modèle, la solidité de la demande sur les marchés stratégiques et les bénéfices de la stratégie de montée en gamme d’Air France, du déploiement ciblé de Transavia et de la contribution du cargo. Il a également évoqué les progrès de la transformation de KLM et l’importance de poursuivre l’exécution disciplinée.
Ces résultats confirment la capacité d’Air France-KLM à générer de la valeur dans un environnement marqué par la volatilité du prix du carburant et des incertitudes géopolitiques, tout en poursuivant le renouvellement de sa flotte et le renforcement de son bilan.
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